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经济学人:Musk的商业帝国该如何维持往日辉煌?

发布时间:2021-05-26人气:
本文摘要:;第三部分是 SolarCity,某种程度已上市,但处境并不悲观,因此Musk 才想要通过并购老大它渡过难关;最后一部分乃是 Musk 的个人财富,他在这几家公司持有人股份价值低约 130 亿美元,不过现金量却没有多少。Musk 旗下的这几家公司 2016 年盈利共计大约 80 亿美元,但仅烧毁的成本就有将近 23 亿美元。另外,公司结构发展也变得很随便,这其中既还包括上市公司,也还包括私有公司。

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;第三部分是 SolarCity,某种程度已上市,但处境并不悲观,因此Musk 才想要通过并购老大它渡过难关;最后一部分乃是 Musk 的个人财富,他在这几家公司持有人股份价值低约 130 亿美元,不过现金量却没有多少。Musk 旗下的这几家公司 2016 年盈利共计大约 80 亿美元,但仅烧毁的成本就有将近 23 亿美元。另外,公司结构发展也变得很随便,这其中既还包括上市公司,也还包括私有公司。这解释,这批产生于“独角兽浪潮”之前的公司,并无法像 Uber 这种科技公司一样取得私有投资者的大力支持。

Musk 梦想着能把人们送往火星上生活,同时也期望用超级高铁让人们用 35 分钟就能从旧金山抵达洛杉矶。不过,他的财务目标却和其他传统公司大亨并无二致:融资,电子货币以及掌控公司控制权。| 为公司融资首先来想到 Musk 融资的方式。他曾从投资者,员工和特斯拉的竞争对手(还包括丰田和戴姆勒,他们都曾持有人该公司股份)手中筹到 60 亿美元的股权融资。

同时,Musk 还享有 60 亿的债务,债主为债券投资者和银行。但是,特斯拉确实的独有之处在于它从非常规渠道取得到的 70 亿现金和盈利。这其中还包括:用户的购车定金,资产抵押债券和类似用途融资工具(可在需要马斯克的公司借贷的情况下展开融资),和节能减排信贷——其中还包括政府派发的贷款以及通过出租交易取得的收益,即出租公司购车后,特斯拉允诺日后将不会展开买入(但特斯拉对《 The Economist 》统计资料的非传统资金渠道的数据明确提出了异议)。

| 减少公司估值第二个目标是提升公司估值,这对提高各方信心和筹集资金十分最重要。但是,这些企业的经营状况目前很不平稳。今年 4 月,预计 3.5 万美元Model 3 的用户有低约 40 万人,这令其公司欣喜万分;但今年 9月,SpaceX 的一枚火箭却再次发生了发生爆炸。

所以,Musk 的公司要慎重掌控对未来的预期,以影响银行和投资者对公司的财务预测。Musk 在这方面可是非常有经验——他公布了一份看上去很有说服力的“总体规划”,通过移往目标来瞄准人们的预期。

比如,今年 5 月他就说道,到 2018 年,特斯拉不会构建 50 万的年产量,比之前预计的2020 年还要早于。但至今,该公司的年产量才仅有为 8.5 万。Musk 的预期瞄准很有效地:据投行分析师平均值预计,特斯拉收益将从目前的 70 亿美元快速增长到 2020 年的 300 亿美元,主动出击谷歌,苹果和亚马逊三家美国最顺利的公司在 2000 年顶峰时期的状态。

尽管订单量只有 1/5 来自现有客户,但在银行的中期预计显然,这让公司经营陷入困境时仍然能保持平稳。将信将疑的做空者争相庄家 SolarCity 和特斯拉,但马斯克帝国在硅谷和华尔街仍有大批粉丝。|掌控公司控制权Musk 的第三个目标是控制权,这对他本人来说极为重要。虽然身兼 PayPal 的 创始人之一,但他还是在 2000 年被赶下该公司老板的方位。

目前,他享有的股权情况为 SpaceX 50 %,特斯拉 23% ,SolarCity 22%。似乎,Musk 对后两个公司的控制权早已不保。

所以,想之后掌控控制权,各个公司都得已完成自己的目标。SpaceX 必须取得大量订单,建构现金收益,但首先得从九月份的爆炸事件中完全恢复。

SolarCity 必须缩减支出。而特斯拉则必需提升Model X 和Model 3的产量,同时与通用汽车、戴姆勒和奥迪等老牌企业研发的电动汽车进行竞逐。但如果所有公司都没能达到目标,那么一场现金危机则在所难免。

Musk 的公司坚决说道,他们以后会再继续烧钱了。但是从 2016 年下半年到 2018 年末,公司支出随随便便就能超过 45 亿美元,而且,他们也要为将要届满的 20 亿贷款展开再融资。而 Musk 团队的现金和银行流动资金额度总共只有 50 万。Musk 本人的财务状况也是捉襟见肘,把 PayPal 卖给 eBay 时取得的 1.8 亿美元也已消耗大半。

另外,他还以特斯拉股票为借贷贷款 4.9 亿美元,这部分资金多数都来自特斯拉的担保公司摩根士丹利。特斯拉的股票只有上升一半以上,其价值才有可能高于贷款额度。| 对立与解决办法然而,一旦形势显得紧绷,这三个目标,就可能会显得互相矛盾。

比如,如果让特斯拉并购 SolarCity,那么后者的确是能之后存活下去,并且保持 Musk 现有控制权,但是特斯拉的估值就不会上升,因为不会被 SolarCity 的债务和亏损问题拖后腿。但有一点一题的是,Musk 曾回应,要想要达成协议此项交易,必需同时取得两家公司独立国家股东的批准后。类似于地,如果特斯拉想要通过融资获释财政压力,Musk 的股份就不会降至 20% 以下,这威胁到了他对公司的控制权。

或许他不会仿效 Facebook 的作法,发售无投票权的股票,或者实行股东权益计划,但此作法却不会伤害Musk帝国的整体估值。他也可以把特斯拉卖给其他汽车公司或科技公司(2013年,特斯拉就差点卖给谷歌)、或者把 SpaceX 卖给国防公司。但是 Musk 公司的高估值意味著他们不能卖给像通用汽车或洛克希德·马丁这样的行业巨头。考虑到所有情况,接下来几个星期,Musk最有可能采行大家较为熟知的方法:短期内削减成本,构想新产品以及向人们说明Musk 的公司如何用于更为精益的生产科技在整个行业内引发革命浪潮。

所以,Musk 现在的处境真为堪称是四面楚歌,骑虎难下。由于外界期望过低,因此人们很难看见 Musk 能再行给大家带给什么新的惊艳。Musk 仅次于的建构或许不是汽车,也不是飞行器,而是一个前所未有的商业帝国。

然而,只有当这些充满著风险的公司极致构建 Musk 的勃勃野心时,这个享有独有金融结构的商业帝国才能之后建构巅峰。via:economist伸延读者:深度理解:Tesla 公布了「几乎自动驾驶」,它能带给什么?如何看来特斯拉的“仅有自动驾驶”?Elon Musk: 转变世界大多数时候不必须一个博士学位原创文章,予以许可禁令刊登。下文闻刊登须知。


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